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利润暴跌42%，马斯克避谈卖车大讲AI

2025-07-24 11:45:50 A+A-

01 特斯拉公布2025年第二季度财报。财报显示，公司营收同比下滑12%至224.96亿美元，GAAP净利润同比下降16%至12亿美元。同期，电动汽车交付量为384,122辆，同比下滑13%。汽车业务营收、运营利润率等多项核心指标均出现同比下滑。

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特斯拉宣称公司正开启向人工智能和机器人技术领导者的转型。CEO马斯克坦言，特斯拉正处于一个“奇怪的过渡期”，可能经历“几个艰难的季度”。同时，多家媒体表达担忧，分析师认为推出平价车型是扭转销售颓势的关键。

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特斯拉业绩下滑的背景包括：面临中国平价电动汽车的竞争、自身平价车型布局滞后、以及因CEO马斯克政治立场引发的品牌抵制。此外，美国即将取消的电动汽车税收抵免和碳排放积分政策变化，也对公司构成挑战。

利润暴跌42%，马斯克坦言：特斯拉正处难关

7月24日消息，美国电动汽车制造商特斯拉于周三盘后公布了2025年第二季度财报。财报显示，特斯拉第二季度营收为224.96亿美元，同比下滑12%。GAAP净利润录得12亿美元，非GAAP净利润为14亿美元，分别较去年同期下降16%和23%；调整后每股收益为0.40美元，同比下滑23%。

财报披露，第二季度公司共生产电动汽车410,244辆，与去年同期持平。其中，Model 3和Model Y的合并产量为396,835辆，同比增长3%；而Model S和Model X等高端车型产量为13,409辆，同比大幅下滑45%。交付量方面，第二季度特斯拉共交付电动汽车384,122辆，同比下滑13%。

盈利能力方面，第二季度运营利润为9.23亿美元，同比下滑42%；运营利润率降至4.1%，较去年同期收窄219个基点。总毛利润为38.78亿美元，同比下滑15%；总毛利率为17.2%，较去年同期收窄71个基点。

利润暴跌42%，马斯克避谈卖车大讲AI：特斯拉正经历“几个艰难的季度”

从业务板块来看，第二季度特斯拉核心的汽车业务营收为166.61亿美元，同比下滑16%。发电及储能业务营收为27.89亿美元，同比下滑7%。包含车辆维修在内的“服务及其他”业务营收为30.46亿美元，同比增长17%。

财报还显示，截至第二季度末，公司持有的现金、现金等价物和投资总额为367.82亿美元，同比增长20%。

特斯拉在财报中将2025年第二季度定义为公司历史上里程碑式的重要时刻，宣称正式开启向人工智能、机器人技术及相关服务领域领导者的转型之路。公司于6月份在得州奥斯汀推出首个自动驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉坚信，尽管服务初期运营范围有限，但其所采用的纯视觉自动驾驶方案和基于海量行车数据的神经网络，能够持续提升驾驶安全性、快速扩大服务网络并最终提高盈利能力。

展望未来，特斯拉透露公司正不断拓展车型阵容。其中，定位更亲民的车型已于6月完成首批试生产，计划于2025年下半年实现大规模量产。Semi电动卡车和Cybercab机器人出租车的研发工作也在持续推进，这两款产品均计划于2026年实现量产。

特斯拉强调，公司的战略重点保持不变：即随着自动驾驶软件的持续快速进步，致力于交付价格亲民且极具吸引力的自动驾驶车型，不断扩大特斯拉汽车的全球保有量；同时，继续发展壮大能源业务，并大力推进机器人项目。

高管表态与市场反应

在财报后的电话会议上，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（ElonMusk）将开场后的十多分钟时间用于阐述自动驾驶、“擎天柱”机器人，乃至最近开张的特斯拉餐厅，却对汽车销售本身着墨甚少。随后，他公开抨击谷歌旗下的Waymo，并宣称特斯拉在现实世界的人工智能方面“比谷歌强得多”。他提到，Cybercab的每英里成本最终将“低于30美分”。

马斯克在电话会议上表示，自己正在制定一个全新的“宏图计划”（Master Plan），这将是继2006年、2016年和2023年之后，特斯拉发布的第四版宏图。

在谈及对特斯拉的控制权时，马斯克表示：“我认为我对特斯拉的控制权应该足以确保它朝着好的方向发展，但又不至于多到如果我疯了，也没人能把我踢出局。”

马斯克坦言，特斯拉正处于一个“奇怪的过渡期”，不仅将失去在美国的补贴，并且可能会经历“几个艰难的季度”。

尽管分析师普遍期待推出更实惠的车型能成为扭转销售颓势的催化剂，但马斯克在会上却极力宣传他的自动驾驶出租车网络及其盈利前景，并将其描绘为解决消费者购车负担的关键方案。

他表示，公司的目标是到今年年底，向大约一半的美国人口提供自动驾驶出租车服务，但他同时补充说“这需要得到监管机构的批准”。

“我认为从技术上讲，我们是能做到的，”马斯克说道。这与他一年前的预测形成对比，当时他曾表示特斯拉自动驾驶技术的大规模推广不会遇到监管障碍。

会上，马斯克还承认，承诺已久的平价车型看起来会像一辆Model Y。但据路透社此前的消息人士透露，这款被认为是Model Y SUV简化版的汽车，其生产计划或将推迟数月。

会议临近尾声时，一位分析师向马斯克提出了一个关键问题：当特斯拉和xAI在某些方面存在竞争时，他如何考虑在这两者之间分配资金、人力和精力。

马斯克回避了这个问题，称他创立xAI是为了能够吸引那些可能从未考虑过加入一家汽车公司的工程师和其他人才加入人工智能项目。

媒体视角：挑战与隐忧并存

对于这份财报，多家媒体都表达了担忧。

CNBC的报道强调，特斯拉汽车业务营收同比大幅下滑16%，标志着其销量连续第二个季度出现下跌，并再次低于分析师预期。报道指出，特斯拉第二季度汽车业务营收为167亿美元，远低于去年同期的199亿美元。其中，作为汽车业务重要组成部分的碳排放积分销售营收，也从去年同期的8.9亿美元腰斩至4.39亿美元。

CNBC认为，特斯拉今年的颓势部分原因在于公司在美国和欧洲市场遭遇了强烈抵制。报道提及马斯克不仅斥巨资助选特朗普、公开支持德国极右翼政党，还曾亲自领导特朗普政府新成立的政府效率部（DOGE），并在此期间力主大幅裁减联邦政府雇员、废除监管规定和撤销美国国际开发署（USAID）。

此外，特斯拉在布局平价车型方面已显滞后。当众多车企纷纷扩充产品线、中国竞争对手将高科技自动驾驶功能作为平价车型标配时，特斯拉至今仍未量产“Model 2”低价电动汽车。尽管特斯拉于今年6月开始在得州奥斯汀测试自动驾驶出租车服务，但进度已明显落后于Alphabet旗下的Waymo。

当然，CNBC也指出了财报中的积极信号。特斯拉服务及其他业务营收同比增长17%。公司表示，这主要得益于“超级充电站使用量增加带来的毛利增长”。第二季度，特斯拉净增2900多个超级充电桩，同比增长18%，使其全球充电网络共拥有7377座超级充电站。另外，特斯拉目前持有的数字资产价值已升至12.4亿美元，高于一年前的7.22亿美元。

路透社同样认为，推出平价车型是特斯拉扭转颓势的关键所在。报道强调，尽管特斯拉采取大幅打折和低息贷款等促销措施，但仍未能抵御中国平价电动汽车的竞争和因马斯克政治立场引发的强烈抵制等多重负面冲击。文章援引市场研究机构Emarketer分析师雅各布·伯恩（Jacob Bourne）的观点称：“考虑到特斯拉近期的坎坷经历，业绩不及预期并不意外。如果特斯拉能有效完善市场定位，推出一款既能刺激销量又不冲击高价车型的平价车，那么这样真正亲民的产品势必会正中市场靶心。”

该报道还指出，投资者担心马斯克本月因组建新政党而与美国总统特朗普发生冲突后，他是否还能有足够时间和精力来管理特斯拉。而最近包括负责北美和欧洲销售与制造的核心高管在内的一批人员相继离职，也加剧了市场的担忧。

美联社则将焦点放在马斯克的政治立场如何持续损害特斯拉的品牌形象，并直接导致销量和利润下滑上。报道引用分析师的观点，将特斯拉形容为一个“有毒品牌”，其形象已与公司负责人密不可分。这种负面看法已持续数月，并直接反映在消费者的购买意愿上。Forrester分析师迪潘詹·查特吉（Dipanjan Chatterjee）表示：“对首席执行官马斯克本人的看法，已经磨去了这个曾经备受追捧、高歌猛进的汽车品牌的光辉。”

《金融时报》从盈利能力与成本结构入手，剖析了特斯拉利润率下滑的原因及定价策略上的压力，并探讨了关税和物流成本对毛利率的影响。而《纽约时报》则补充指出，由于美国销售的所有特斯拉汽车都在加州和得州生产，因此与其他汽车制造商相比，特斯拉受特朗普关税政策的影响较小，但仍需为进口原材料和零部件缴纳关税。该报还特别提到，本月通过的共和党预算案将从今年9月起，取消购买和租赁电动汽车可享受的7500美元税收抵免优惠，此举将显著提高特斯拉汽车的购买成本，同时该法案还废除了对碳排放不达标车企的罚款，这将直接冲击特斯拉通过出售碳排放积分获得的巨额收入。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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