机器人与时间赛跑：一场关于春晚、商业化、上市窗口的争夺赛

编者按：

岁末将至，站在2025年的时间节点回望，技术浪潮的奔涌、消费需求的变迁、商业模式的迭代，构成了全新的商业图景。连线Insight推出年终盘点专题系列，试图捕捉不同企业在这幅变局图景中，如何应对挑战、抓住机遇。本期为第二篇，关注具身智能行业。

小鹏汽车董事长及创始人何小鹏在发布会介绍人形机器人“IRON”，图源何小鹏官方视频号

时代变了，机器人也来抢春晚名额了。

近期，一则消息在具身智能行业引发震动：智元机器人和宇树科技为争夺2026年总台马年春晚的最大赞助商资格，开价均达到数千万元级别。

这天恰巧是CCTV总台《2026年春节联欢晚会》发布主题和主标识的日子。据36氪报道，知情人士称春晚成为具身智能需要抢占的高地，不少机器人公司都参与了竞标。其中智元机器人和宇树科技正在高价争夺春晚赞助席位，智元率先开价6000万元，宇树直接将报价拉升至1亿元。

截止发稿，智元机器人已回应称“不是真的”，而宇树科技并未回应。

目前，关于春晚赞助商的具体名单尚未公布，只有《晚点LatePost》报道了火山引擎将成为2026年中央广播电视总台春节联欢晚会独家AI云合作伙伴，字节跳动旗下的智能助手豆包也将配合上线多种互动玩法。

而机器人企业将以什么形式出现在春晚的舞台上，讨论依然在继续。

毕竟，宇树科技旗下的机器人，在2025年便已经在春晚舞台上亮相过，并成功获得了大面积的社会关注。

我们看到，人们看似在关注一场品牌营销的竞标，实则在关心整个机器人行业的走向：概念验证阶段即将结束，产业进入商业化落地的全新阶段。

当“春晚”成为机器人企业考虑的课题之一，竞争的本质已经改变。数年温和的技术迭代过程结束了，市场争夺成为重头戏。接下来，曝光、订单、融资、上市，每一个环节都成为机器人企业必争的高地。

争夺春晚：

机器人企业今年更需要被关注

花上亿元赞助一台晚会，这笔账怎么算？

春晚赞助从来不便宜。除去赞助费，技术团队驻场、备用方案准备、运营团队对接、反复彩排及配套宣传方案等隐形成本，往往让企业的实际投入在报价基础上翻倍。

但对如今的机器人企业来说，为春晚花钱确实有必要，即使最终没抢到赞助名额，能够争取上节目也是值得的。

2025年蛇年春晚，宇树科技16台H1人形机器人与16位舞蹈演员共同演绎了舞蹈《秧BOT》，机器人身着东北棉袄、灵巧舞动转帕，与舞者默契配合，让宇树从科技圈的明星企业一跃成为全民认可的国家科技力量代表。

宇树科技机器人在2025年蛇年春晚，图源CCTV直播

据央视网数据，2025年蛇年春晚全媒体累计触达168亿人次，直播总收视份额达78.88%，创下近12年来的收视新高。

除去流量效应，“登上春晚”本身也足以为品牌背书。官方背书和品质认证让宇树在与地方政府谈合作、与大型国企谈订单、获得政策支持等方面都占得先机。

春晚带来的效益，最先被下游感知。

有媒体报道，宇树上完春晚后，需要租赁机器人的政府机关和企业都首选宇树，一位下游机器人租赁公司老板，一个多月靠出租机器人赚了十几万元。

2025年，机器人与春晚的联系绝非偶然。

首先是政策支持。2025年3月两会期间，具身智能首次被写入政府工作报告，标志着国家战略层面的明确支持。

其次是技术发展逐渐成熟。据艾瑞咨询报告，具身智能的自主化程度已达到类似自动驾驶L2-L3的过渡阶段，质变的临界点就在眼前。未来2-3年内，模型能力很可能实现飞跃性突破。

机器人企业对春晚的关注背后，有一层紧迫的现实逻辑：商业化落地中，如果各家企业在技术上拉不开绝对差距，那么谁先抢占用户心智，谁就能在融资、招聘、合作生态等各方面占得先机。

无疑，在这个特殊的时间节点，春晚提供的曝光，既是向资本市场释放信心的信号弹，也是向潜在用户喊话的号角。

具身智能企业们，

量产与商业化进展如何？

春晚之争只是一个缩影，2025年，机器人行业真正的战场在量产和商业化。在争夺战中，头部企业的进展最具代表性。它们的量产能力和商业化路径，很大程度上决定了整个行业的走向。

宇树科技创始人王兴兴公开表示，2024年宇树营收已超过10亿元，并实现连续五年盈利。据高工机器人产业研究所数据，2024年宇树机器狗年销量高达2.37万台，约占全球市场69.75%的份额，人形机器人交付量突破1500台。

宇树科技创始人王兴兴，图源宇树科技官方微信公众号

而据智元机器人披露，截至2025年12月初，智元三大产品线累计下线5000台通用具身机器人，其中灵犀X1／X2系列1846台，远征A1／A2系列1742台，精灵G1／G2系列1412台。

从生产能力与发展速度上，两家头部企业各有千秋。

起步于2016年的宇树，是相对“老牌”的机器人公司，在硬件能力上积累深厚。业内人士认为，宇树能够实现盈利的核心原因在于其成熟的硬件把控能力，其完成商业化的机器人不是通过堆料，而是在数个环节做到最合适、成本最优。

一项可供参考的事实是，宇树科技新品人形机器人R1，AIR版售价仅2.99万元起，尽管当前宇树的主要收入来源仍然集中在四足机器人领域，但人形机器人成本的降低，无疑在应用场景、规模化上为其打开想象空间。

宇树科技R1不同版价格及配置，图源宇树科技官网

成立于2023年的智元机器人，发展时间虽短，但产品落地速度、资本背景都很强，其创始人彭志辉即为业内广受关注的“华为天才少年”稚晖君。据公开信息，两年时间里，智元已完成11轮、累计超50亿元融资，估值达150亿元人民币。

据《财经》报道，智元的重心正在快速由研发转向商业化，多位核心人员离职，将研发部门分拆成独立的业务部门，为每条产品线设置自己的研发团队，通过内部赛马的方式快速迭代，核心目标是快速量产、抢占市场。

智元机器人联合创始人及CTO彭志辉，图源智元机器人官方微信公众号

2025年，机器人在各个应用场景落地趋势明显，众多工商业订单也向国内头部厂商涌来。7月，智元与宇树共同中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目，总标包金额1.24亿元；9月，优必选宣布获得2.5亿元人形机器人产品及解决方案采购合同。

据公开信息统计，国内企业公开订单总金额已突破46亿元，数量超2万台。

从金额与数量，不难看出市场对机器人赛道的期望颇高。但针对当前的不少“亿元级订单”，业内也存在质疑的声音。

摩根士丹利报告指出，许多厂商高调宣布的“大额订单”中，相当一部分属于框架协议订单或意向订单，执行确定性较低。

高盛今年11月对9家中国人形机器人供应链企业的调研显示，虽然供应商规划的年产能介于10万台到100万台之间，但没有一家公司确认收到大规模订单或明确的生产时间表。

或许，机器人真正的商业化瓶颈在于应用场景。

据艾瑞咨询的《2025商用具身智能白皮书》，具身智能商业化的突破点需要在续航、延迟、执行、可靠性与经济效益等五大维度均跨过可用门槛。当前最接近这个标准的，只有工业制造和物流仓储场景。

尽管轮式机器人在续航、稳定性以及导航精度上，已能满足大部分工厂场景需求，但却很难深入到更复杂的场景中。

相比工业场景，家庭、养老等场景更少结构化，任务重复度更低，ROI更难计算。在更贴近这些场景的人形机器人上，仍有不少难题亟待解决。

宇树科技创始人王兴兴便曾坦言，当前开门、拖地等动作对人形机器人而言还很复杂，让机器人直接去家中干活不太现实。

人形机器人技术瓶颈依然明显。例如，机器人的“一双手”作为核心部件，既要结构紧凑，又要保证敏捷性和可靠性，便衍生出“三难困境”。倘若无法完成这项突破，家庭场景的精细操作就无法实现。

更深层的问题在于经济性。业内估计，一台足够成熟的人形机器人价格约在30万至50万元，唯有能在同一场景中承担约十类以上的任务，投入与产出相比才能算得上“划算”。

如今，人形机器人的主要应用方向仍是表演和科研。据人形机器人场景应用联盟统计，截至2025年上半年，教育科研机构采购量占人形机器人总订单量的75%。

趁着“概念热”，抢摊IPO是必然

尽管商业化路径尚未完全跑通，但资本市场的热情已经沸腾。

据华芯资本统计，2025年前七个月，具身智能行业一级市场融资总金额超过300亿元，而2024年上半年这个数字还只是75亿元。

据IT桔子数据，2025年前11个月，中国机器人产业链相关投融资事件达557起，总融资额超过839亿元。

今年融资额最高的20家AI相关创业公司中，有九家都是具身智能方向。

二级市场同样火热。《证券时报》9月末统计，A股中110只人形机器人概念股年内平均上涨67.63%，有18只股票价格较去年末实现翻倍。

在热钱涌入的同时，机器人企业掀起了IPO热潮。

港交所18C条款的调整，为机器人企业打开了上市通道。市值门槛降至40亿港元，让更多处于早期阶段的企业看到了可能性。据公开信息，除了已经上市的越疆科技，仙工智能、斯坦德机器人、云迹科技、优艾智合等公司已经递表。

宇树科技在2025年11月完成境内上市辅导，预计年内于A股主板递表。据公开信息，宇树C轮融资后估值为120亿元。乐聚机器人在今年9月完成股改后，10月拿到近15亿元Pre-IPO轮融资。

与之对比，智元的路径更为迂回。

智元远征A2机器人在上海武宁路桥

今年10月，智元机器人通过旗下平台智元恒岳，成功收购科创板上市企业上纬新材，获得其63.62％股份。尽管智元多次否认“套壳上市”，这一操作仍被外界视为“曲线上市”。

为何头部企业都在抢摊IPO？

首先是资金需求。上市潮的背后，是一级市场融资空间的收窄。业内人士指出，尽管行业融资金额和频率仍在上升，但估值断层正在加剧。而机器人是资本密集型行业，需要持续投入研发、产能建设和市场拓展。从一级市场获得高估值融资的难度在增加，二级市场成为更现实的选择。

其次是时机窗口。尽管行业存在“泡沫论”讨论，但投资市场依然对具身智能的故事保持兴趣。国家政策也在大力支持——“十五五”规划建议明确提及推动具身智能成为新的经济增长点，北京、上海、深圳等地相继出台专项扶持政策。

如果说当前“具身智能”概念仍处于高热阶段，那么没人能保证热度永远存在。一旦市场对“故事”失去耐心，估值压力将迅速传导，因此机器人企业必须抓住窗口期。

2025年11月27日，国家发改委政策研究室副主任李超公开表示，当前人形机器人技术路线、商业模式、应用场景尚未完全成熟，需要防范风险。

金沙江创投主管合伙人朱啸虎今年3月公开表示正在“批量退出人形机器人公司”，直言行业“商业化路径不清晰”。也有行业投资人士认为，机器人领域泡沫很大，80％现存人形机器人公司未来可能会被淘汰。

对于初创公司，压力也源于跨界而来的大厂对手。

华为、小米、小鹏、奇瑞等硬件大厂纷纷入局，美团、阿里、京东等互联网巨头则大量投资机器人公司，不仅提供资金，还能提供场景和数据。11月5日，小鹏汽车发布了人形机器人“IRON”，计划2026年底量产。

竞争格局在快速变化。大厂的加速介入，让创业公司的生存空间进一步收窄。

在这种背景下，通过上市获得资金、提升品牌影响力，成为创业公司的战略选择。但上市不是终点，而是新阶段的起点。二级市场对业绩的要求更加严格，上市后如何持续增长，将是更大的考验。

争夺春晚曝光、争夺订单、争夺商业化落地、争夺上市窗口，一系列动作背后，是机器人企业对时间的焦虑。技术路线还在探索，商业化路径尚待跑通，但资本热潮已经推着企业向前冲刺。谁能真正在细分场景中扎下根、跑得通，谁就能率先“造血”，靠真实价值活下来。

无论最终是谁上春晚，当烟花散尽，如何让机器人从舞台走向嘈杂的工厂和千万的家庭，才是这场竞争的真正终局。